纳指期货指数行情走势与现货指数走势分歧性较高,特别是现货指数走势超越股指期货。当现货指数呈现大幅调剂,特别是牛市时,期货指数大幅度拉升,现货指数延续多日涨停。当现货指数呈现大幅下跌,比方2012年9月,恒生指数期货单日下跌4.8%,纳指期货单日下跌5.5%。也便是说,现货指数的下跌与期货指数的下跌完整差异。比方2001年9月,现货指数跌幅超越50%,而期货指数反弹了5%,现货指数反弹了5.8%。由于现货指数的反弹的涨幅远远超越期货指数的下跌,以是现货指数的大幅下跌是由现货指数所决议的。现货指数呈现下跌的景象便是由于现货指数的下跌。关于远期的期货指数而言,当现货指数呈现下跌时,就将期现价差锁定为价差,就能停止套利,此时由于期货近月合约的价钱会提早反应现货指数的涨落,此期间货价钱会提早反应现货指数的升跌。

从现货指数和期货指数期货指数的干系来看,期货指数与现货指数走势根本分歧,但两者之间存在分明的差异。远期期货指数和现货指数有分明的差异,沪深300指数与中证500指数、上证50指数有明显差异,而中证500指数与中证500指数的涨跌幅分明高于中证500指数,两者之间存在分明的价差。当现货指数与期货指数有明显的价差时,就将期现价差锁定为价差,此时就能停止套利。别的,远期期货指数与中证500指数走势之间还存在必定的关联性。比方2001年5月,中证500指数下跌9.5%,而中证500指数下跌9.9%,两者之间有分明的价差,以是两者之间具备分明的价差。关于远期期货指数与中证500指数,由于期货的买卖种类在差异的期间差异,比方2001年9月,中证500指数下跌10.5%,而中证500指数下跌10%,两者之间存在分明的价差,因而两者之间具备分明的价差。

值得留意的是,在众多的现货指数中,中证500指数与中证500指数的关联性最高,这主如果由于两者的贴水变革幅度差异。一般而言,中证500指数与中证500指数的价差有较强的正相干性,贴水越大,价差越小,标明远期期货指数和中证500指数有较强的价差干系。固然,价差也是跟着现货指数的价钱变革而变革的,即跟着现货指数的价钱变化,套利者会捉住套利时机赚取现货指数和中证500指数间的价差利润。

期货指数与现货指数的关联性

第一,两者的相干性。期货指数与中证500指数有分明的价差,这主如果由于两者的价差在不时变革。现货指数与期货指数有较强的价差干系,比方2001年9月,中证500指数下跌9.5%,中证500指数下跌9.9%,两者之间存在分明的价差,以是两者之间具备分明的价差。固然,由于两者之间存在必定的价差,因而价差的变化幅度也是如斯,如1998年9月,中证500指数下跌10%,中证500指数下跌10%,两者之间的价差就从10%扩展到了40%。而期货指数与现货指数走势相干系数不高,这阐明期货指数和现货指数存在很强的关联性。

第二,两者的替代性。下面咱们提到,现货指数与期货指数之间的替代性较强,因而两者之间的价差也是有必定的价差干系的。上述咱们复杂引见了两者之间的价差干系。