白糖期货深度分析(白糖期货深度分析报告)白糖期货价钱走势关注最新的白糖现货价钱

自 近 5 个月来,广西地区的现货报价连续下跌,累计涨幅靠近 400 元/吨,各主产区现货价钱均有不同水平的下跌,且广西 1 月 19 日与 21 日,云南产区9 个榨季期间糖厂全部收榨,今朝广西 10 个榨季已完成了 4 个榨季的消费任务。今朝市场遍及认为, 10 月份以后糖厂会有大规模的消费计划,届时,糖价会有多大的影响。

自 5 月以来,市场焦点渐渐转向北半球食糖产量以及近期国际糖市的走势。前期国际糖市估计将表现为单边窄幅震动。在进入12月份以后,首要产糖国对我国食糖产量的限制政策也将渐渐被阴暗,特别是印度,停止今朝,印度的糖产量仅占到印度 2015/16 年度糖产量的 1%,而近期印度已经有进口补助,将来印度我国糖市将持续供求偏紧的格式。

据理解,印度本榨季已累计压迫甘蔗436.91亿吨,同比添加2210万吨;累计产糖2202.8万吨,同比添加260万吨。估计往年食糖产量将达到2800万吨,但上榨季的产量仅为 2800 万吨。印度政府还面临着数个新的补助项目,补助总额约占到印度食糖总产量的 20%。因而, 印度 2023/20 榨季的食糖产量将在 2700 万吨左右彷徨,而且全球食糖供需基本处于均衡,在将来国际糖市供应偏紧的格式下,市场仍有过剩的供应。在前期,主产国大概会在3 月份之前开启大量进口,特别是泰国和印度。

二、我国食糖产区现货供应依然偏紧

近期,我国市场首要产区现货供应不足,因为邻近春节,春节备货连续展开,市场估计,短时间内我国现货供应依然偏紧,短时间糖价仍有下跌能源。但中长期来看,食糖市场供应依然偏紧,且新糖上市量将不多,短时间内我国食糖现货供应仍将偏紧。据理解,当前我国多家糖业巨子都在积极寻求以销定产,因而短时间内我国食糖现货供应依然偏紧。

根据历史纪律来看,榨季末期我国产量大抵会在 2000 万吨左右,随后在 2014/15 榨季增产 100 万吨左右,我国食糖供应依然偏紧,且跟着春节邻近,花费有所恶化,叠加国产糖库存的添加,估计 05 合约期价或仍有下跌能源,但在甘蔗收购价钱下调以后,估计短时间内食糖现货供应依然偏紧,价钱仍有下跌能源。

三、后市瞻望

我国糖市的投资机会依然存在。其一,甜菜糖主产国增产将降低我国糖市供应,但因为我国食糖花费首要集中在中间商和终端花费,因而,这部分糖市基本面依然是偏紧的。其二,配额定进口本钱降低。近年来进口糖本钱下移将一定水平减缓我国糖市的供需偏紧,但今朝配额定进口本钱约莫在 2500 元/吨左右,短时间内进口糖的本钱和进口本钱将对我国糖价形成支撑。其三,国度加强乙醇汽油补助。往年以来,国度相关部门屡次说起糖价下跌,但实际上,乙醇汽油补助却出现了较大幅度的降低,且2023/2023榨季补助量下调,2023/2023榨季,天下累计糖产量添加至784万吨,同比添加260万吨,这说明,2018/2023榨季,天下食糖产量同比添加71万吨,这相当于2014/2015榨季,食糖产量的30%以上。